文章来源：陈博每日观察

作者：陈博

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自从换帅之后，瑞幸一路野蛮生长，就在刚刚过去的第二季度，瑞幸到达了自己的第一个顶峰。

瑞幸第二季度总净收入为62.014亿元人民币，同比增长88.0%，净利润9.987亿元人民币，而星巴克中国在截止7月2日的财季收入为8.22亿美元（约为59.6亿元人民币），这意味着瑞幸已经正式超越星巴克，成为中国咖啡市场的第一名。

这样的成绩在三年前完全不敢想象。前几年在消费者的印象中，星巴克就是咖啡的代名词，对于任何线下商场和写字楼来说，能够引进星巴克才算得上合格。星巴克在中国市场的品牌统治力持久且强大，英国品牌Costa和加拿大品牌Tims进军中国以来，完全没有撼动星巴克的地位，反而被逼到了墙角。

瑞幸是一个成立不到五年的新品牌，对比星巴克，瑞幸走的是低价路线，完全与高大上不沾边，但没想到就是这样一个品牌，短短三年完成了逆袭，三年前，由于财务数据造假，瑞幸股价一度跌入谷底，遭遇了停牌，三年后，瑞幸打了一场漂亮的翻身仗。

瑞幸可以说对星巴克实现了方方面面的超越，首先，在Q2中国区总收入上，瑞幸和星巴克分别为8.55亿美元和8.2亿美元，瑞幸的增速为88%，星巴克使出浑身解数也只达成了51%的增速，从增速趋势来看，未来瑞幸还将继续拉开与星巴克之间的差距。

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利润率方面，二者实力相当，但还是瑞幸更胜一筹，瑞幸以更低的价格实现了更高的利润率，说明成本控制得当。门店数量方面，瑞幸是中国首家门店破万的咖啡品牌，星巴克也在努力扩张，但中国区门店只有6500家。

曾经瑞幸出现了严重的信用危机，收到了纳斯达克的退市通知，退市进入粉单市场后，股价也随之暴跌80%，最低股价到了0.95美元/股，一夜损失50亿美元(350亿人民币)。随着门店的扩张和业绩的爆发，现在股价已经到了33.18美元/股，市值也达到90亿美金，星巴克的市值是1170亿美金，比较来看，瑞幸是一个非常值得投资的标的，未来有10倍左右的上升空间。

在中国市场拿下冠军之后，瑞幸未来也计划在国际市场分一杯羹。实际上瑞幸已经开始行动了，第一站进军东南亚选择了新加坡市场，不到三个月时间瑞幸已经在新加坡开了8家门店，开店速度令当地人感到瞠目结舌。在新加坡地区，瑞幸超越星巴克的门店和营收只是时间问题。

而且新加坡门店的定价并不低，基本与星巴克持平，不以低价为噱头的瑞幸销量依旧可观，门店基本都需要排队。所以未来在中国市场瑞幸还有提价的空间，瑞幸的门店数量是星巴克的1.66倍，营收是星巴克的1.04倍，算下来单店效益要稍差一些。在客单价上，星巴克基本上是瑞幸的2倍，瑞幸可以从客单价入手提升单店效益，大概有33%的上涨空间，由15元提升至20元。

未来瑞幸要想保持高速增长，其一是从国内入手，继续提升门店和用户数量，目前瑞幸的用户数为4300万，远高于星巴克的2000万活跃会员，以中国的人口基数来看，瑞幸的用户数量至少还有一倍的成长空间。

其二是从全球市场入手，新加坡市场是一个良好的开端，如果瑞幸能在新加坡地区超越星巴克，相信未来在整个东南亚都能站稳脚跟，进军欧美市场也不是难事。

总的来说，我认为瑞幸未来的发展潜力极大，让我们共同期待瑞幸从现在不到100亿美金的估值，成长为千亿美金的咖啡品牌。

瑞幸称王