来源 | 亿豹网

作者 | 李不知

十年前，菜鸟能飞多远、多高，谁都无法预测，十年后，菜鸟成长为全球最大物流独角兽，并且还在继续振翅。

5月18日，菜鸟官宣上市时间计划表，预计在未来12到18个月内完成。

对于企业而言，上市是开启新篇章；对于资本而言，上市是最好的退出通道。

然而，对于目前仍处于亏损状态的菜鸟而言，赴港上市能否一帆风顺？成功上市后，菜鸟又能否顺利开启全新的十年？

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一、亏损收窄根基渐牢

成立十年，菜鸟网络发展成菜鸟集团。

阿里巴巴财报显示，2023财年菜鸟总收入合计为775.12亿元，相较2022 财年增长16%；抵消跨分部交易的影响后收入为556.81亿元，同比增长21%。菜鸟经调整EBITA为亏损3.91 亿元，相较上一财年亏损14.65亿元明显收窄。

其中，2023年1-3月，菜鸟营收为189.15亿元人民币，抵消跨分部交易后同比增长18%。

从财务数据可以看到，起步于阿里巴巴电商生态的菜鸟，经过数年的稳健发展，已经超越了最初的范畴。其物流能力不仅得到了市场的认可，更是成为了众多商家和消费者离不开的物流选择。

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据悉，在行业内卷的背景下，之所以选择在2023年冲击上市，是因为今年以来，菜鸟业务布局进入高速发展期，国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大核心业务板块构建完成，物流根基稳固。

以菜鸟国际物流业务为例。

长期以来，传统跨境物流具有人工成本高企、数字化程度低、缺乏统一标准等发展困境。菜鸟作为后起玩家，以数智化为起跑线，实现弯道超车。

比如说运用在菜鸟国际业务上的智能合单技术、秒级换单及全球统一的物流操作规程、精准射频识别技术、物流路径规划算法、干线智能决策等一系列物流科技的研发、开放，让菜鸟国际业务全球化布局进一步深化。

技术之外，菜鸟国际在产品配置方面也进行了调整。

根据不同国家和地区的差异化需求，采用不同物流产品做支撑，包括数智化的国家分拨中心建设、本土化的数智配送系统建设、自提柜等数智末端系统的建设等，推进海外业务本土化发展。

在技术和产品两个维度的发力下，菜鸟国际业务发展迅猛。

菜鸟提供的数据显示，其拥有9个海外自营分拣中心，日均处理超450万件跨境包裹，物流业务覆盖全球 200 多个国家和地区，位居全球前四，与全球三大快递巨头FedEx、DHL、UPS 处在同一梯队。

支撑菜鸟上市后国际业务想象力的，是跨境电商的规模增速。

根据艾瑞咨询的数据和预测，跨境出口电商物流未来五年市场复合年均增速将达22.5%，到2025年市场规模有望达到3.6万亿元。

市场提供给每个玩家的机会均等，菜鸟想要从这3.6万亿蛋糕中分一杯羹，让商家和消费者选择，自然也需要有更多的不可替代性。

二、服务升级羽翼渐丰

“达尔文优胜劣汰”效应同样适用于快递行业，菜鸟深知躺平不是出路。企业发展如逆水行舟，不进则退。所以从2023年开始，菜鸟主动发起升级，在服务内驱力提升这块，狠狠“内卷”。

2023年以来，在时效、送货上门等服务标准方面，菜鸟持续发力。

时效方面，菜鸟供应链形成“优选仓配”和“智选仓配”等多种能力组合，分别提供“半日达”和“次日达”。

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3月底，菜鸟联合天猫超市推出“1212半日达”服务，目前已经在全国8个城市上线，包括北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等，预计一年内菜鸟半日达服务覆盖全国20城。

送货上门方面，推出多种方式。

第一种是自营的菜鸟直送上门（丹鸟），包括米面粮油、酒水饮料等在天猫超市常见的重货，已经覆盖全国300多个城市。

第二种是通过加盟的菜鸟驿站上门，消费者在收到物流到站消息后，可以自行选择自提还是上门服务。

第三种是通过申通快递、菜鸟驿站、菜鸟直送等多种能力组合，让消费者在淘宝下单时，就可以提前选择送货上门，且不产生额外费用。

以上三套上门组合拳下来，让菜鸟驿站本季度上门包裹量同比增长85%。

在菜鸟的带动下，京东物流和顺丰、美团也加大了时效提升和送货上门的力度，顺丰半日达、京东211限时达、美团优选明日达等等，都在扩大覆盖范围。

照顾好C端消费体验的同时，供应链连着的上游B端商家，也不容轻视。

针对不同商家与行业特点，菜鸟围绕家装、重货、冷链、大家电、快消、美妆等行业，打造了更具针对性的特色解决方案，包括多渠道库存管理，以及送货至其他经销商、线下商超、商圈柜台等。

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笔者看来，菜鸟这种主动升级供应链服务的发展理念，是构建长期差异竞争实力的关键内驱力，也是推动行业整体进步必不可少的活力源泉。

当然，长期的服务内修，需要长期的资金投入。因此，上市能为菜鸟业务发展注入新的资金基础。

三、上市飞高挑战重重

需要注意的是，菜鸟现今面临的挑战，上市后，并不会解除。

一方面，虽然菜鸟发力做自营物流，但是毕竟之前的定位一直是做数智化平台。长期以来的轻资产运营模式，让菜鸟的配送终端更多还是依靠通达系做支撑，上市后也离不开这些快递企业。

最开始，菜鸟承诺“不碰快递”，然而在竞争压力下，菜鸟直送、菜鸟裹裹等都在加大自营业务布局。由此与快递企业的竞争合作关系，是否会产生变化，还是要看菜鸟未来在下游环节布局的深入程度和速度。

另一方面，想要通过上市打开新通道的快递企业，不止菜鸟一家。

据悉，近期有多家公司都传出赴港上市消息，如顺丰控股选定高盛、华泰证券和摩根大通等机构安排香港二次上市事宜，或至多筹资30亿美元。

更早之前，有消息称极兔计划于2023年下半年在香港上市，可能至少筹集10亿美元。亦有业内人士分析，近期极兔收购丰网，就是为上市前的估值做准备。

因此，站在行业竞争角度，菜鸟能想到的，友商也能想到。菜鸟能做的，顺丰、极兔都有实力去布局。

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即便上市后，菜鸟面临的竞争局面，也并不会比现在轻松。

目前，快递行业已经进入千亿业务量时代。面对体量加大、增速放缓的一般行业发展规律，菜鸟想要加快上市，获得下一个十年的门票，无可厚非。况且有阿里的品牌背书和电商生态支撑，菜鸟上市之路并不会很困难。

只是，想要凭借上市完全打开新局面，还需要看菜鸟具体如何“答题”。

菜鸟上市冲击快递格局？